2014年9月12日，《创业家》传媒在广州的广东省中小企业服务中心2楼举办了“【黑马会沙龙】创业者分家那点事儿——一起聊聊股权分配”。本次沙龙由创业家黑马会和广东省中小企业服务联盟(联合会)联合主办。

本次沙龙的主题是“股权分配与融资故事”。沙龙分为三个环节进行：投资人分享、黑马圆桌论坛和项目路演问诊。以下为IDG副总裁赵剑海的干货分享整理。

股权分配是件复杂的事情，在你没有能力分配股权或者懂得股权分配结构之前，你往往无法预测到它的结果，但是当结果产生的时候，也已经无法修改了。这次主要是从我的经验来讲讲分配陷阱。

常见的分配陷阱有哪些呢?

第一，平均分配股权，这可能是大家最容易犯的一个毛病。由于中国人讲究平分天下，加上大家对这个平分的感觉又非常好，刚毕业的大学室友或是企业里30岁不到的年轻同事，往往一起出来创立一家公司，而公司的股权选择平分。我就有这样的亲身经历： 当时四个人在一起上学，创立了一家公司，股权四人平分。在之后的9个月里，一家公司就分成了三个公司。平均分配股权会让真正的创始人对企业的利益感到不安稳和不平衡，所以，平均分配股权可能被列为第一大陷阱。

第二，外部股权过多，这种现象对于初始创业者，以及资本较少的创业者很常见。比如100万注册的公司，在初期筹措资金时，向亲戚借了40万，算他入股，给与40%的股份。若往后公司运营得越来越好，即使是100万都不算什么，那时，看着最初只投入40万的人按40%的股份分息，创业者的心态一定会失衡。届时，即使依靠专业的团队去处理，也未必能如愿买回最初的股份。虽然很多人仅仅是在刚开始投了一笔钱，但是对于初创企业的人来说却是非常大的数目，容易让外部占股过多，从而影响公司后期的发展。

第三，核心创业者持股比例过低，股权过于分散。几个人共同创立一家公司，起初，虽然有第一大股东，但也只占20%、30%这么一个比例，而随后带来的麻烦就是影响融资。企业一融资就融两三轮，核心创业者的股份就稀释到10%、25%都不到。比如华为，这么一家伟大的公司，却只能接受政府的资金支持，无法真正去搞融资，就是因为内部的股权问题已经非常严峻。再比如万科，在选择接班人、合作对象和团队的时候，其实是非常复杂和谨慎的，生怕后巢被人家端了，所以在后期发展中，他要花非常多的脑筋去防止股权争夺战。而这种结果的产生，有些是因为没办法，为了生存只能搞融资;而有些，则是因为内心的贪婪和对自己项目的不自信。

第四，过早的分配股权。一家企业在能力增长够不上扩张程度的时候，往往会选择去别的大公司挖人。这样的后果就是带来不可调和的矛盾。技术大佬被挖来后，看到以前的技术总监握有股份，势必内心不平衡。你若不给，恐怕用不好新人;若给了，只怕老人又心有不甘。对于一家企业来说，最初的员工未必能跟着公司一起发展，跟不上的情况比比皆是，因为在一段时期过后，同一批人中一定会分出层次。因此，过早地分配股权，日后想要修改会非常困难。

那么我们如何能够避免这四个陷阱呢?个人认为，股权分配实际上是一个平衡的艺术，无非就是平衡好各种关系。

第一，集中权利与调动团队积极性之间的平衡。一方面，要用股权来确定在这个企业中的领导地位，另一方面又要让所有的兄弟们都有干活的积极性，这二者就是一对矛盾。你要是给人家太多，你的控制力就会下降，你未来的空间就会缩小;若给人家太少，又无法有效调动员工的积极性。所以，这个度就看你怎么去把握了。

第二，短期能力与长期潜力的平衡。刚刚从百度挖来的人，对于公司目前来说，是很厉害的，但是未来呢?你若不给他股份，可能留不住人?可若给了，随着技术的发展、产品的更新，万一由于他个人能力或者视野的局限，使公司受限，他走还是不走?

第三，能力与资源的平衡。直接一点来说，就是外部投资人和内部投资人，如何进行股权分配。你要思考各种问题，你自己控制权的问题，团队积极性的问题，未来引进资源，以及发展空间的问题，这些问题你都需要思考清楚。

如果这三点可以平衡好，那么股权就将是创业者组建团队、吸纳资源的宝贵工具。这些也往往是二次创业的人才会深有感触。所以这也是为什么我们愿意投一些连续创业的，因为有经历过，比较深刻和惨痛的一些经验和教训，他在融合人的时候，会避免很多的弯路。

最后快结束的时候我也想补充几点，第一点谈谈分配股权可用的技术，第二点谈谈核心的重要性。

股权分配技术。在分配股权中尽量避免过早对早期成员进行股权分配，当然你也可以运用期权工具。所谓期权就是在未来给你发奖金或是发股，当然这股票是有兑现限制和时间限制的，早走就少拿。既有激励员工的作用，对你来说也可以有一到两年的时间来观察这个人是不是真的适合你的企业，这就是一个简单的股权分配技术。

在创业过程当中，最好有一个核心。创业团队是做成民主社会好，还是王国好?在我自己越来越觉得后者更具有战斗力。其实一个国王是什么意思?是你要承担整个臣民的生命安全，你可以掌握团队的生杀。在企业中，股权就是足够的话语权，而足够的话语权就是核心的保证。你可以引进各种资源，包括人才、包括更好的团队，有更大的发挥空间。

最后希望今天的四个陷阱，三个平衡，两个提醒点能够引起大家的重视。

提问环节：

嘉宾：两家企业，一方是做婚庆行业平台APP的，另一方是拥有几万会员的PC端公司，现在想把两者的资源整合在一起共同打造一个全新的婚庆平台。这种情况下，股权该如何分配、如何出让?

赵剑海：两个公司合并，估值问题是核心的。根据双方公司市值的评估，来确定股份比例。从现在的估值来讲，对方做了30多年，并且有几万商家，估值比你高，你进去自然就是小股东。